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CFT陈粮高投放量需求端动力不足 青黄不接期能否刷新价格高点?

来源: 发布日期:2018-06-06 浏览数:2

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计,2018年5月,玉米市场每周维持800万吨抛储,玉米供应保持持续宽松的趋势,虽然产区物流运力较为紧张,陈粮出库相对缓慢,优质玉米的紧缺,但饲养业亏损持续,加工企业需求意愿不高,需求有限拖累市场整体购销,现货行情面临持续探底压力,全国现货均价月环比下跌30.59元/吨,跌幅为1.67%。

  一,供应市场

  本月东北产区玉米拍卖数量增加,贸易商规避风险加大销售力度,基层种植户继续出售手中自然干粮,陈粮供应数量不断增加,截止月底大部分种植户基本无余粮,零星贸易商有少量新粮留存。

  本月降雨天气以及物流紧张曾使陈粮出库速度迟缓,但陈粮陆续出库,北方港口集港量小幅回升,陈粮占比持续上升。截至月底北方港口库存总量环比上升,共计356万吨。

  华北产区基层麦收前有滕库清库的需求,种植户库存已经陆续出清,本地贸易商出货增多,东北陈粮到货日益增多,以黑龙江居多,部分粮源质量超标,拒收现象较多,玉米新粮供应与陈粮供应叠加。

  南方港口有大量玉米到港,库存压力增加,截止本月底蛇口港库存总量约99万吨左右。拍卖玉米陆续出库,通过汽运、铁海联运发往南方销区,运费上涨不利于竞拍玉米南运,销区产地玉米到货量缓慢增长。

  二,需求市场

  东北地区加工企业库存整体处于安全库存状态,随着补贴收购期结束,临储玉米持续投放,对于拍卖粮采购保持较为谨慎的态度,同时新粮行情的下跌,深加工企业也是随用随买,整体需求不佳。

  由于南方饲企库存充足及后续临储拍卖数量维持大量,月初北方港口作业船只相对较多,之后船运费上涨,南北港口贸易理论利润持续倒挂,贸易商收购积极性低迷,以自拍自集到港为主。

  华北产区拍卖粮投放力度较强,加工企业采购积极性不强,维持安全库存,按需采购为主。部分企业库存接近安全库存需要补库,阶段性供应偏紧,市场对优粮采购热情高。

  南方港口库存维持高位,进口替代品供应充足,间歇性阴雨天气出库不畅,饲料企业现货采购谨慎,提货执行合同为主。南方销区饲企库存有所下降,采购积极性略有恢复,多以滚动补库为主,饲企多选用优质新粮为主,或者深入产区订购优质自然干玉米,贸易商也偏向于收购优质新玉米。

  三,行情状况

  1,期货行情:

  本月CBOT期货价格高开低走,截止5月31日,7月合约价格比一月前下跌6.75美分/蒲式耳,报收394美分/蒲式耳。大连玉米期价低位震荡上行,截至5月31日大连玉米1807合约收于1777元/吨,较上月末上涨46元/吨。

  图表:2018年5月/4月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位:美分/蒲式耳,元/吨)

  玉米期.jpg


 

  2,现货行情:

  据慧通农牧信息资讯的统计,5月国内现货跌势偏缓,全国现货均价月环比下跌30.59元/吨,月环比跌幅1.67%。

  图表:2018年5月中国玉米月度价格走势图(单位:元/吨)

  玉米月图.jpg

 


 

 

  建议:

 

  玉米拍卖常态化继续向前推进,陈粮整体出库节奏偏慢对拍卖成交有支撑,优质玉米高溢价情况延续,对现货价格形成支撑,不过拍卖出库期为两个月,从6月中下旬开始拍卖粮源将陆续进入出库截止期,供应压力后移风险逐渐累积,进一步打压现货行情,同时生猪养殖效益低下,养殖户补栏意愿不强,饲用需求恢复所需的时间周期相对较长,下游消费低迷制约深加工企业加工量,玉米市场供需宽松格局不变,下月玉米价格或将保持区间震荡走势。中长期来看,国内玉米消费总量将继续提高,将对国内玉米现货价格形成利好,后期玉米现货价格依旧将摆脱下行轨迹震荡走高的预判暂时不改变。但我们之前预测的5月下旬玉米价格有望止跌上涨的预判,可能将延期到6月中旬前后才会明朗化。


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